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| DE0005103006 |
510300 |
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ADVA reduzieren
26.11.2001
Nord LB
Wertpapieranalyst Jürgen Bartz von der Norddeutschen Landesbank stuft die Aktie der ADVA AG (WKN 510300) unverändert mit "reduzieren" ein.
Das Unternehmen habe den Umsatz im dritten Quartal 2001 gegenüber der Vorjahresperiode zwar um 17% auf 23,3 Mio. Euro steigern können, doch der Fehlbetrag aus fortgeführten Geschäftsaktivitäten habe mit -40 Mio. Euro um fast 5 Mio. Euro höher gelegen als im dritten Quartal 2000. Dieser Zuwachs hänge vor allem zusammen mit einmaligen Sonderabschreibungen von Firmenwerten und immateriellen Aktiva der im letzten Jahr gekauften Gesellschaften Cellware und First Fibre. Unter Einbeziehung der Aufwendungen für die Schließung eines F&E-Zentrums in Cambridge habe der Verlust bei 93,2 Mio. Euro gelegen. Auf Pro-forma-Basis habe der Fehlbetrag im Vergleich zum Vorjahr um 0,1 Mio. auf 1,3 Mio. Euro zugenommen. In den ersten neun Monaten habe ADVA gegenüber dem Vorjahres-Zeitraum ein Umsatzplus von 39% auf 65,8 Mio. Euro erzielt, der Periodenfehlbetrag sei allerdings von 84,7 Mio. auf 104,6 Mio. Euro gestiegen. Die Verluste aus fortgeführten Geschäftsaktivitäten habe man von -65 Mio. in 2000 auf -33,3 Mio. Euro zurückführen können. Pro-forma sei ein Minus von 6,1 Mio. Euro ausgewiesen worden.
Nach Angaben von Finanzvorstand Rutsch sei die Umsatzprognose für das laufende Jahr von 110 bis 120 auf 85 bis 90 Mio. Euro zurückgenommen worden. Der operative Verlust der fortgeführten Aktivitäten auf Pro-forma-Basis werde bei etwa 6 Mio. Euro erwartet. Bei der Korrektur des Umsatzziels 2001 werde auf eine zurück-haltende Nachfrage der Investoren im Bereich Metropolitan Area Networks (MAN) verwiesen. Mit einem Anteil von nur 18% am Gesamtumsatz im dritten Quartal habe das MAN-Hauptprodukt FSP 300 die Erwartungen nicht erfüllt.
Mit einem Sparprogramm in Millionenhöhe wolle das Unternehmen in 2002 auch bei einem stagnierenden Umsatz in die operative Gewinnzone kommen. Um 1,5 Mio. Euro wolle man ab dem vierten Quartal 2001 die Marketing- und Reisekosten kürzen, die Belegschaft werde um 10% verringert, und nicht zuletzt erwarte man von der Standortschließung in Großbritannien Einsparungen von 2,5 Mio. Euro.
Die Nord LB rechnet für das laufende Geschäftsjahr mit Umsatzerlösen in Höhe von 88 Mio. Euro sowie einem Verlust von 114 Mio. Euro. Nächstes Jahr rechnet das Researchteam mit einem Umsatz von 105 Mio. Euro sowie einem Verlust in Höhe von 4,8 Mio. Euro.
Die im März und erneut im November erfolgten Korrekturen der Umsatzziele für 2001 und der im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr nochmals leicht angezogene Verlust auf Pro-forma-Basis spiegele das derzeit schwierige Geschäftsumfeld wider. Von der abwarteten Investitionshaltung der Telekommunikationskonzerne seien insbesondere die ADVA-Produkte für den Metro-(Stadt)-Bereich betroffen, wo die Gesellschaft nicht vor der zweiten Jahreshälfte 2002 mit einer grundlegenden Verbesserung der Lage rechne.
Das Researchteam der Nord LB hält weiter an seinem Rating "reduzieren" bezüglich den ADVA-Aktien fest.
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